库存低位支持Q345E钢管期货偏强震荡

　　Q345E钢管期货近期持续反弹，主力1901合约日K线呈五连阳走势。分析人士指出，唐山错峰生产文件落地，限产力度编辑放松，但仍存在不确定性因素，预计整体对供应影响有限。目前钢材供需矛盾并不突出，库存维持低位，现货较为坚挺，期价在贴水幅度较大的情况下或继续高位盘整。

发改委发布会表示，要进一步加大基建领域补短板力度，稳定有效投资，提振市场对远期需求预期，带动Q345E钢管期价震荡反弹。

　　截至10月5日，全国主要城市Q345E钢管库存为433.29万吨，较前一周的432.44吨相比，周环比增加0.85万吨;月环比减少8.97万吨;年同比减少26.83万吨。

　　国投安信期货黑色团队何建辉表示，钢材方面，旺季到来需求环比有所好转，唐山高炉继续缓慢复产，热卷供应上升幅度相对较大。目前无缝管供需矛盾并不突出，库存维持低位，现货较为坚挺，期价在贴水幅度较大的情况下或继续高位盘整。

　　短期或维持高位震荡

　　近期备受市场关注的错峰限产靴子终于落地。唐山市政府于9月16日正式印发《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》。

　　“市场关注的限产事件正式落地，总体来看，唐山文件对Q345E钢管市场的影响存在很大的不确定性。从限产强度来看要低于去年水平，虽然限产比例在30%-70%不等，甚至达不到要求全部停产，但总体来看与去年相比趋向宽松。”相关机构点评称，目前各地秋冬季错峰生产政策正在紧急制定中，唐山政策的最终落地，对其他地区的处延性存在，会不会引发其他主导区域的效仿，值得期待。

　　相关机构认为，短期来看，黑色系期货在没有特别利好或利空的情况下，市场高位震荡的主线不变。

　　方正中期期货分析师田欣沅表示，短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。环保限产政策边际放松，市场供给预期走弱。

　　广发期货认为虽然限产政策修改使得限产力度放松，但低库存和9-10月旺季Q345E钢管需求对现货价格有支撑，短期将由偏强走势转为高位震荡走势。

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